达安基因招股说明书PDF 达安基因投资的公司上市

达安基因招股说明书pdf版本。本次发行不超过2500万股，占发行后总股本的比例不低于25%。募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金。公司表示，本次募募集资金主要用于偿还银行贷款，同时补充流动资金。公司拟使用募集资金投资项目包括智能制造升级项目、研发中心建设项目、信息化系统升级改销 *** 建设项目、补充流动资金。项目实施后，预计可新增销售收入2.5亿元，新增利润总额0.8亿元，净利润0.8亿元。

一：达安基因招股说明书PDF

体外诊断市场算是迎来了其发展黄金期

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近日，上交所披露，根据科创板上市委2020年第35次审议会议公告，广州安必平医药 科技 股份有限公司（以下简称“安必平”）将首发6月3日上会。

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冲刺IPO的“老油条”？

事实上，在本次申报登陆科创板之前，安必平早就想要冲刺IPO，那时它瞄准的是创业板。

2011年，分子诊断试剂行业先行军——达安基因出资774.06万元购入了安必平39.90％的股份，随后在多次股权交易之后， 安必平在2015年2月向深交所递交了创业板招股说明书。

但好景不长，2016年11月，由于其超过三个月未更新财务数据而自动退出IPO申报， 而原因如下：

“发行人生产并经经销商往终端医院销售了一批未经注册但明确为科研用途的体外诊断试剂，相关经销商和医院因此受到药监局的处罚，相关机构尚未明确认定发行人在此事项中应承担的责任。”——官方公告

而显然没有受到创业板的垂青之后，安必平没有气馁， 它开始通过借壳上市这一决策想要走出一条捷径， 于是金宇车城便像一场“及时雨”来得非常及时。2016年12月，金宇车城发出公告，拟购买安必平合计100%的股权，交易作价初步确定为13.2亿元。

然而 这一次的“捷径”似乎也没有奏效，其借壳上市的结果还是不了了之。

事不过三，随着科创板的设立之后，基于该板块对服务 科技 创新企业的包容性，从事于体外诊断的安必平也无法继续沉默， 在2019年底首次闯关科创板， 虽说结果还未揭晓，但好在这一次的上市之路比往常走得远一些。

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体内诊断是块好蛋糕？

首先，安必平 从事于体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售， 公司建立了细胞学诊断、分子诊断和免疫诊断三大技术平台，主要应用于肿瘤的病理诊断。主要通过自主研发创新，掌握沉降式液基细胞学技术、反向点杂交PCR制备技术、实时荧光PCR制备技术、FISH探针合成及标记技术、IHC病理诊断抗体筛选及质控技术和相关配套仪器制造技术等多项核心技术，并依此建立了相应系列产品线。

“公司的主要产品包括：细胞学诊断领域的LBP系列，主要应用于病理科；分子诊断领域的PCR系列，应用于HPV病毒检测，可与LBP系列联合应用于宫颈癌筛查。”——招股书

通过其招股书可以看出，本次安必平拟公开发行不超过2334万股， 拟募集资金3.74亿元，投资于研发生产基地建设项目和营销服务 *** 升级建设项目。

募资资金使用概况

事实上，安必平的眼光不错，其所选的竞争赛道——体外诊断行业被誉为“医生的眼睛”，

近年来，随着人们 健康 意识的不断提高，行业不断得到稳步发展，尤其是在疫情时期，其在现代检验医学的重要性便更为凸显。

全球体外诊断行业市场规模及增速

根据相关数据显示，2019年全球体外诊断市场规模为714亿美元，预计2020年市场规模或将达到747亿美元。其中， 2010年我国体外诊断市场规模为4.8亿美元，预计到2020年我国体外诊断的市场规模将达到14.3亿美元。

纵观市场格局，目前雅培、罗氏、西门子和碧迪等跨国公司占据市场较大的份额，而由于起步较晚，技术壁垒还未完全突破， 我国体外诊断市场处于快速成长期，用户集中在二级医院和基层医院的中低端市场，并逐步向三级医院渗透，可以说市场集中度较为分散，竞争虽激烈，但市场空间还未饱和。

而目前来说，与安必平行业、业务、产品较为接近的可比公司包括凯普生物、艾德生物、之江生物、透景生命、泰普生物、迈新生物、硕世生物、广州鸿琪等，但对于本文的安必平来说，其作为一家聚焦于体外诊断的企业够不够格还是存有一定的疑问，毕竟 其经营过程中埋藏的风险点不容忽视。

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风险点接二连三？

实际上，通过其招股书可以发现，安必平的经营风险还是较为突出的。

1.业绩波动明显

首先，来看其基本面，其营收和净利的波动还是较为明显，且增长有所放缓。

近三年公司业绩基本面概况

在2017年、2018年以及2019年期间（以下简称“报告期”），公司营业收入分别为2.60亿元、3.06亿元以及3.55亿元。净利润分别为0.50亿元、0.62亿元以及0.73亿元。

近三年业绩基本面变动情况

其中，报告期内，公司自产产品营收占比为86.80%、89.33%和91.2%，其中占比超过30%的两大业务为LBP系列、PCR系列，为公司收入利润的主要

近三年主营业务占比情况

2.应收账款的攀升

此外，随着公司业务规模的扩容，其应收账款也出现攀升之势。报告期内，公司应收账款余额分别为1.48亿元、1.64亿元、1.69亿元， 占据报告期各期营业收入的比例较高，不仅可以看出公司对下游的议价话语权并不强，且这或为其 *** 带来未知的威胁，毕竟一旦坏账金额风险增加，或对公司未来业绩和生产经营造成不利影响。

近三年应收账款情况

其中，还需要说明的是，报告期内， 安必平的前五大主要客户采购合集总额一直徘徊在营业额的10％左右，甚至在2019年低于10%，仅仅占据8.78%，可以看出该公司客户分散，应收账款的收回之路较为复杂。

2019年公司前五大客户情况

而针对上述这一痛点，公司称旗下产品主要销售给国内公立医院，其验收付款周期相对较长，进而对公司的资金占用较长。

3.以直销为核心的销售费用过高

除此之外，安必平的销售费用过高这一痛点也不容忽视。

近三年费用金额概况

在报告期内，公司销售费用率分别为47.16%、46.30%以及45.58%， 整体高于同行业可比上市公司的平均水平。

近三年公司销售费用率情况

对此，公司称，这一痛点主要是基于公司的销售模式和产品结构所致，安必平主要实行“直销与经销相结合、直销为主、经销为辅”的销售模式，其中，在报告期内， 直销收入（含配送经销商收入）比例达到70%左右，而同行业上市公司的平均直销比例仅占50%左右。

近三年公司销售模式占比

虽然在报告期内，可以看出安必平的直销占比有所减少，而经销模式开始有所扩大， 但整体来说，直销模式仍占大头，或存有销售费用再次升高的风险，而在一定程度上也降低了公司的研发费用比例；且随着后期经销商销售的扩容，一旦产品服务出现差错，也或将为公司带来一定的品牌危机。

4.研发能力的“短板”

最为重要的是，既然入局了体外诊断领域，那么 研发能力在很大程度上是促进公司成长的关键性要素， 而在这一方面， 相对于同行业来说，相对于自身高的销售费用，安必平的研发水平或显现出了一定的短板。

近三年公司研发费用占比

根据招股书显示，在报告期内，公司的研发费用分别为1530.49万元、1558.65万元以及2185.89万元， 占当期营业收入的比例（研发费用率）分别为5.88%、5.09%以及6.15%，可以看出占据的比例过低。

同时，目前公司现有486人， 研发人员仅占公司员工总数的近19%，远远低于销售人员的比例（41.98%）。

近三年公司研发人员占比情况

此外， 相对于同行业可比上市公司，安必平的研发费用率明显较低，存在较为显著的差异。 而对此，公司称，由于公司的产品类别和技术成熟度不同、与同行业可比上市公司所处发展阶段不同且公司的直销收入占比高等因素所致。

近三年公司研发费用率情况

要知道体外诊断产业链一般由诊断试剂和仪器制造商、经销商、 *** 以及使用仪器或试剂的用户（包括医院、第三方医学实验室、血站、体检中心等）构成。而 整体而言，掌握创新命脉的上游产业获利回报占优（毛利率在60-70%），而入局其中的安必平虽然单就财报来看，其主营业务毛利率较为稳定，但一旦结合其较为薄弱的创新研发能力，一切就值得深思了，毕竟在销售方面用尽气力或许会“本末倒置”，进而吞噬掉其创新生机。

近三年主营业务情况

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结 语

就目前来说，在天时地利人和的助推之下， 体外诊断市场算是迎来了其发展黄金期，颇具蓝海潜质。

而基于我国目前市场竞争虽激烈，但产品同质化严重，市场集中度低，势必需要一次大洗牌来进行优胜劣汰，而在这其中， 只有具有规模化优势且高度创新能力的企业才能笑到最后。 而看本文的安必平，虽然其多年来冲刺IPO的决心强烈，但目前其经营模式或受上述的风险点而有所承压，想要加强且稳固其差异化优势还需要一定的时间。

二：达安基因投资的公司上市

一、用于检测病毒的试剂诊断类上市公司，例如：达安基因、华测检测；

二、用于临床治疗的抑制剂上市公司，例如：金城医药、福安药业；

三、用于抗病毒的普通药上市公司，例如：莱茵生物、鲁抗医药、联环药业、振东制药、以岭药业；

四、疫苗防治类上市公司，例如：天坛生物、科华生物、现代制药、海王生物。

达安基因：投资达安就是投资个体化诊疗的大时代

1。 各项业务保持了良好的增长势头，单季度业绩指标良好。

从公司分项目业绩情况看，公司各项业务均保持了良好的增长势头。今年上半年公司诊断试剂实现营业收入2。19亿元，同比增长24。70%，毛利率63。

27%，同比上升2。91个百分点。仪器设备收入1。23亿元，同比增长30。06%，毛利率17。12%，同比减少了11。23个百分点。服务收入，即独立实验室业务，实现营业收入1。43亿元，同比增长32。24%，毛利率59。97%，同比上升了5。

44个百分点。

其中仪器设备毛利率虽然大幅下滑，但该业务净利润率本来不高，而且其主要作用在于拉动诊断试剂耗材的销售，所以对公司整体净利润的影响较小。我们认为公司诊断试剂和独立实验室业务收入的高速增长更值得

从单季度情况看，公司业绩指标情况良好。

二季度单季度收入同比增长接近28%。

2。 国内分子诊断行业持续高景气，公司产品结构不断优化

今年上半年公司诊断试剂业务的收入同比增速接近25%，我们认为这反映了几个情况。

之一，国内临床分子诊断市场如我们判断，保持了较高的景气度，达安基因作为国内临床PCR领域市场份额更大的厂商，其收入规模的高速增长能够反映出行业的整体情况。

第二，从临床应用端的角度来看，临床分子诊断项目近年来扩容非常明显，从不到30个诊断项目，增加到超过100项，说明临床需求在明显增加。

第三，达安基因市场地位稳固，产品结构优化。上半年公司诊断试剂产品毛利率同比上升了2。91个百分点，说明公司高毛利产品占比在增加，产品结构不断优化。

3。 独立实验室盈利状态好转。

报告期内公司独立实验室业务收入同比增长了38%，单个独立实验室运营状态不断改善。去年公司的独立实验室业务基本实现了盈亏平衡，今年上半年从公司的财务报告中可以看出独立实验室业务基本处于盈利状态。我们对国内ICL行业的判断是未来将继续处于高速增长状态，同时二代测序新技术的应用也将给ICL行业带来新的增长空间。

4。 全年业绩受去年投资收益影响较大，主营业绩高速增长。

我们对于公司全年业绩的判断是，收入规模继续保持高速增长，公司整体净利润跟去年相差不大。根据公司中报披露，预计前三季度公司整体净利润规模在9684万元至1。29亿元之间，同比变化区间为-10%~20%之间。

去年公司出让安必平股权对投资收益产生重大影响，这将明显影响今年公司整体净利润增长情况。

提出该因素影响，可以判断出公司今年主营增速将保持较高水平。从上半年情况已经可以看出来，公司主业收入端保持了高速增长势头，我们认为这样的状态可以持续全年，即公司的诊断试剂业务收入增速在20-25%之间，独立实验室收入增速在35- 40%之间。

同时由于公司产品结构优化和经营效率提升，主要业务的盈利水平上升，将拉动净利润增速。所以我们判断今年公司主营业务的增速至少在40-50%之间。

5。 投资达安基因是投资个体化诊疗的大时代。

单纯从公司估值来衡量其投资价值是片面的，不客观的。

我们一直强调达安基因作为一个全产业链布局和技术平台型公司，不能用传统制造业的估值衡量其投资价值。我们认为应该综合考虑公司所处细分领域的前景、 新产品潜在市场空间、公司现有市场地位、公司研发水平和技术平台构建、 产业链布局、 内部管理、行业壁垒和公司的市值水平等因素。

三：达安基因2020年报

长江商报消息●长江商报

“安字派”上市公司再添一家，达安基因(002030.SZ)投资眼光不容小觑。

11月4日，达安基因公告称，公司参股公司安杰思科创板上市的申请获得审核通过，占其首次公开发行前总股本的19.79%。8月19日，达安基因公告表示，公司的参股公司安必平(688393.SH)发布了“科创板上市公告书”，公司旗下一家全资子公司占其首次公开发行前总股本的4.98%，约占其首次公开发行后总股本的3.73%。

这也就意味着，不到3个月的时间，达安基因两家参股公司相继上市。不仅如此，公司还参股一批新三板挂牌和摘牌企业，均为A股上市“潜力军”。

2020年以来，达安基因研发的新型冠状病毒核酸检测试剂盒需求量大幅度增长，日均试剂盒标准产能为100万人份左右。第三季度，公司完成营业收入14.27亿元，同比增长465.77%；实现净利润7.59亿元，同比增长3759.55%。

三季度净利同比增长超37倍

达安基因2004年上市，公司依托中山大学雄厚的科研平台，是以分子诊断技术为主导的，集临床检验试剂和仪器的研发、生产、销售的生物医药高新技术企业。

三季报显示，达安基因前三季度实现营业收入35.6亿元，同比增长363.61%；实现净利润15.37亿元，同比增长1817.41%。其中，公司第三季度表现突出，单季度完成营业收入14.27亿元，同比增长465.77%；实现净利润7.59亿元，同比增长3759.55%。

据了解，达安基因研发的新型冠状病毒（2019-nCoV)核酸检测试剂盒（荧光PCR法），是全国首批进入国家药监局快速审批通道的七家企业之一，于1月28日通过审批获证。公司也成为全国唯一一家在国内各省集中采购中全部中标的企业。

面对市场对新型冠状病毒核酸检测试剂盒及核酸检测仪器、相关耗材的需求量大幅度增长，达安基因全力生产，试剂盒生产能力从标准产能5万人份/日快速提升到30万人份/日、50万人份/日，更高峰值超过100万人份/日，充分保障市场供给。

10月22日，达安基因公开表示，目前新冠核酸检测试剂日均试剂盒标准产能为100万人份/日左右。

同时，达安基因积极拓展海外市场，公司新型冠状病毒核酸检测试剂盒产品于2月5日在全球同类产品中首获欧盟CE认证，又于5月14日被列入世界卫生组织（WHO）应急使用清单。截至目前，公司新型冠状病毒核酸检测相关产品已经发往了全球140多个国家和地区。

11月4日，达安基因向投资者介绍，公司目前正持续开展海外市场相关工作。公司未来将持续重视梯队建设、加强人才培养，聚焦于临床诊断技术与产品，继续做大做强PCR技术和产品领域。

安杰思IPO拟募资约3.88亿

达安基因以成为中国一流、国际知名的诊断产业上下游一体化供应商为战略目标，在投资领域公司也独具慧眼。

实际上，达安基因也表示，公司聚焦于临床诊断技术和产品的研发，形成了以科研创新结合产业投资的产业链发展模式，从而使公司的产业布局与公司的战略目标紧密地保持一致。

11月4日，达安基因公告称，公司获悉参股公司安杰思提交的首次公开发行股票并在科创板上市的申请获得审核通过。截至公告披露日，公司持有安杰思600万股，公司全资子公司广州市达安基因科技有限公司持有安杰思约259万股，占其首次公开发行前总股本的19.79%。 公开资料显示，安杰思成立于2010年，主要从事内镜微创诊疗器械的研发、生产与销售，主要产品应用于消化内镜诊疗领域，按治疗用途分为止血闭合类、EMR/ESD类、活检类、ERCP类和诊疗仪器类。

2017年至2019年，安杰思实现营业收入分别为9032.14万元、1.22亿元、1.83亿元，实现净利润分别为729.03万元、3731.55万元、5473.95万元，均呈现上涨趋势。

国内市场方面，安杰思的营销 *** 已基本覆盖全国的重点城市，主导产品在全国千余家医院得到应用；国外市场方面，安杰思相关产品已获得美国FDA注册、欧盟CE认证等证书，销往美国、德国、法国、英国、澳大利亚、日本、韩国等三十多个国家和地区。

据招股书显示，安杰思拟募集资金约3.88亿元，此次募集的资金将用于年产1000万件医用内窥镜设备及器械、微创医疗器械研发中心、营销服务 *** 升级建设等项目。

股价年内上涨2.67倍

不到三个月前，达安基因已有一家参股公司成功上市。

8月19日，达安基因公告称，公司参股公司安必平发布了《首次公开发行股票科创板上市公告书》。截止公告披露日，公司全资子公司广州市达安基因科技有限公司持有安必平348.6万股，占其首次公开发行前总股本的4.98%，约占其首次公开发行后总股本的3.73%。

安必平是一家从事体外诊断试剂和仪器的研发、生产和销售的国家高新技术企业，一直聚焦于病理诊断领域，产品涵盖细胞学诊断、免疫诊断和分子诊断三大技术平台及LBP系列、PCR系列、FISH系列和IHC系列四大产品线，是国内病理诊断领域产品线最齐全、种类最丰富的生产企业之一，也是国内为数不多的能为医疗机构提供完整的病理诊断解决方案的厂家之一。

数据显示，2017年至2019年，安必平营业收入分别为2.60亿元、3.06亿元和3.55亿元，净利润分别为4833.87万元、6147.18万元和7398.89万元，均呈现上涨趋势。

2020年前三季度，安必平实现营业总收入达2.6亿元，同比增长5.75%；实现归母净利润达6637.6万元，同比增长10.18%。

除了两家参股公司成功登陆资本市场外，达安基因还有一批A股上市“潜力军”。

资料显示，达安基因的参股公司还包括麦澳医疗、四方传媒、腾飞基因、润虹医药、健佰氏、达瑞生物、食安科技等。其中，麦澳医疗、润虹医药、健佰氏、食安科技已挂牌新三板，四方传媒、腾飞基因从新三板摘牌。

今年以来，达安基因的股价也大涨，累计上涨约2.67倍，11月4日收盘报37.51元/股，总市值329.02亿元。

视觉中国图