三峡能源股票什么时候上市的啊？三峡能源何时上市交易

三峡能源股票什么时候上市的啊？今天，三峡能源发布公告称，公司股票将于2021年8月16日在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票数量不超过1.18亿股，占发行后总总股本的比例不低于25%。募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充流动资金。截至目前，三峡能源已累计投入研发费用超过20亿元。其中，2020年研发投入超过3亿元，占营业收入比例超过10%。

一：三峡能源股票什么时候上市的啊

三峡集团股票代码600900。
2三峡集团003年11月在上交所IPO挂牌上市，发行股份23.26亿股，股票代码600900。
中国长江三峡集团有限公司（ChinaThreeGorgesCorporation，简称三峡集团）于1993年9月27日经国务院批准成立，为建设三峡、开发长江，2009年9月27日更名为中国长江三峡集团公司，拥有中国工程院院士2人，享受 *** 特殊津贴专家75人，国家级突出贡献专家2人。
集团公司的战略定位是以大型水电开发与运营为主的清洁能源集团，主营业务是水电工程建设与管理、电力生产、相关专业技术服务。
中国长江三峡集团有限公司全面负责三峡工程的建设与运营。
2015年9月三峡集团科哈拉项目公司在巴基斯坦证券交易委员会正式注册成立。
中国长江三峡集团有限公司获得斯坦坦一110万千瓦水电项目开发权。
2016年8月，中国长江三峡集团公司在"2016中国企业500强"中排名第216位。

二：三峡能源股票什么时候上市的呀

目前还没有确定具体的分红派息时间。
因为三峡能源在2023年分红派息的具体时间还没有公布，需要等到公司公布相关通知后才能确定。
通常，公司股东大会召开后，会有公告发布分红方案和派息时间。
因此，想要了解，需要及时

三：三峡能源股票上市时间

报告同步发表于

1KW=1000W

1MW=1兆瓦=1000KW=100万W

1GW=1000MW=100万KW=10亿W

一、基本信息

企业名称

中国三峡新能源(集团)股份有限公司

成立日期

1985年9月5日

注册资本（亿元）

285.7100

实缴

285.71

法定代表人

王武斌

注册地址

北京市通州区贡院街1号院1号楼二层206-23室

主体评级

AAA

评级时效

2021年7月28日-2022年7月28日

评级单位

联合资信评估股份有限公司

员工

5723人（截止2022年12月31日）

主营业务

风能、太阳能的开发、投资和运营。

中国三峡新能源(集团)股份有限公司(下称三峡能源）是一家主要从事风力发电、太阳能发电的股份制企业。

2021年6月10日，在上交所主板上市，代码600905，股票简称三峡能源。

截止报告日，A股285.71亿股，股权结构详见“目前股权结构”。

二、股权结构

1、实际控制人

三峡能源控股股东中国长江三峡集团有限公司（下称长江三峡集团），长江三峡集团隶属于国务院国有资产监督管理委员会（下称国资委），副部级央企。

2022年报告时，其自有持股49%、通过三峡资本控股有限公司、四川川投能源股份有限公司持股约2.5%，合计持有约51.5%股份（此为分红比例，实际控制比例要高于此数，但是未见公开股东间协议）。

最新信息显示，其自持48.91%，通过三峡资本控股有限责任公司间接持有约55.24%，通过金石新能源投资（深圳）合伙企业（有限合伙）间接持有约0.59486%，合计持有约55.24%，较上一年度增加3.74个百分点。

长江三峡集团成立于1993年9月18日，原名中国长江三峡工程开发总公司，是为建设三峡工程，经国务院批准成立的公司，2017年变更为现名称。经过近30年持续快速高质量发展，已成为全球更大的水电开发运营企业和中国更大的清洁能源集团。

2008年12月，经国务院国资委批准，通过资产重组，将中国水利投资（集团）公司并入三峡总公司成为其子公司，即现在的三峡能源的前身，从事新能源业务的经营，三峡能源成立之初，即承载着我国发展新能源的历史使命。

2、目前股权结构

因篇幅所限，未全部展现所有分支。

3、历史沿革

详见2022年正式报告《前路漫漫，心向光明——三峡能源分析报告（一）》

三、公司治理情况

详见2022年正式报告《前路漫漫，心向光明——三峡能源分析报告（一）》

维持原报告结论：三峡集团发展新能源业务的平台，国家新能源电力主力军之一，已剥离不良资产，专注于光伏发电、风能发电，AAA级主体，前景展望稳定良好。

四、经营和投资情况

1、行业概况

详见2022年正式报告《前路漫漫，心向光明——三峡能源分析报告（一）》，在未来近十年一直处于发展期。

2、经营模式分析

详见2022年正式报告《前路漫漫，心向光明——三峡能源分析报告（二）》

五、财务状况

4、财务报告

近三年财务报告审计意见与说明

会计师事务所为信永中和会计师事务所，无保留意见。

由于下属项目公司为分公司，故企业报表以合并报表形式，也会裹入子公司，无法区分，故本企业的净资产以合并报表为准，不再参考母公司单一报表。此做法将导致估值计算结果会高于实际价值。特此说明。

资产负债表分析

2022年末，三峡总资产2621.27亿，总负债1741.68亿，资产负债率66.44%。

流动资产428亿，占比16.33%，非流动资产2193亿，占比83.67%。受益风电、太阳能发电行业高速成长利好，继续维持超高杠杆运行，获取超额利润。

结论：维持2022年结论，企业是高杠杆，超额享受绿色能源赛道高收益，成长性将超过大部分行业企业。

流动资产中，货币资金106亿，占流动资产24.68%，占总资产4.03%，金额及占比较去年均有所下降；

应收账款267亿，较上年增加57亿，继续激增40.90%，连续两年大幅上涨，原因是补贴延迟。

国家于2020年出台了关于促进非水可再生能源发电健康发展的文件，2020年1月1日之后的新增海上风电及太阳能发电项目不纳入财政补贴，同时以2021年12月31日为限，此日期之前完成并网的海上风电及太阳能发电项目维持财政补贴，未完成并网的相关项目亦不再进行补贴。

企业通过绿色电力证书交易（下称绿电交易）、碳排放权交易获得收入相应替代财政补贴。

（下述内容摘抄于 *** ：

绿色电力竞争优势：

绿证的价格以补贴额度(新能源标杆上网电价-脱硫标杆电价)为上限。比如某省风电的标杆电价是0.6元/kWh，光伏标杆电价为0.88元/kWh ，当地脱硫标杆电价为0.35元/kWh ，那么风电的绿证更高价为0.6-0.35=0.25元/kWh ，光伏的绿证更高价为0.88-0.35=0.53元/kWh ，显然风电绿证比光伏绿证更具竞争力。）

应收账款就是电销售产生的回款，其销售回款分两块，一是销售电费（目前基本是国家电网及下级单位），二是新能源补贴，随着绿电交易、碳排放权交易逐步展开，销售电费将逐步扩展到一般企业。

销售电费没有什么好说的，基本是1-3个月回款。

补贴电费方面，企业的应收账款仍急剧增加，具体原因详见《前路漫漫，心向光明——三峡能源分析报告（二）》。

2022年，因2021年及以前的部分新能源补贴到账，缓解了企业一定的资金压力，但由于补贴资金缺口持续增加，单纯依靠财政补贴，已不足以满足高速增加的新能源发电企业资金回笼需求。只有实现平价上网，才是推动新能源发电持续发展的正道。

应收账款按年限划分如下图所示，其中要注意，5年以上较上年增加了2.84亿：

2022年，应收账款周转天数345.44天，与上年相比变动不大。

非流动资产中，固定资产1367亿元，占非流动资产62.34%，占总资产52.16%；

在建工程355亿元，占非流动资产16.16%，占总资产13.54%；

固定资产+在建工程=1722亿元，2021年为1450亿元，2020年为948亿元，持续增加。

结论：在这个成长空间广阔的赛道，固定资产及在建工程，就是三峡能源未来股票价值上涨的源动力。

长期股权投资165亿元，占非流动资产7.51%，占总资产6.29%，2021年142亿元，增长16.05%；

所有的股权投资，均是与行业相关的企业，大部分是新能源发电企业，少量传统水力发电企业，一部分是原料供应企业、建造工程企业，仅一家投资类公司。

再来看负债，流动负债384亿元，占比27.07%，非流动负债1270亿元，占比72.93%；

流动负债中，主要是应付账款227亿元，基本上就是工程建设类款项，这个没有什么要特殊说明的地方；

非流动负债中，主要是长期借款995亿元，此类贷款主要是项目建设的固定资产贷款，占项目总投的70%-80%，2020年为497亿元，2021年780亿元，持续增加。

长期应付款129亿元，其中应付设备款119.93亿元，海域使用权7.2亿元，扶贫款1.99亿元。

2022年，有息负债合计1247亿元，较上年增加了287亿元。其中：一年内到期的非流动负债骤增73亿元，合并短期借款减少12亿元的数据，2023年需归还的本金61亿元（不包含长期负债中按年归还的部分）

结论：财政补贴资金缺口较大，延迟支付将延续较长一段时间，对企业流动资金产生了较大的影响，在绿电交易、碳排放交易未大规模产生现金流之前，缺口必须融资解决，必增加企业的财务费用。

损益表分析

2022年营业收入238亿元，同比增长53.78%，增长加速，2021年较上年增长36.84%；

毛利率58.4%，近三年基本相同，非常丰厚；

管理费用14亿元，管理费用率（管理费用/营业收入）5.84%；

无销售费用；

研发费用1400万；

财务费用39.87亿，较2021年增长40.19%，补贴延迟导致企业融资费用上升；

融资费用，包含建成项目的项目贷款的利息，只是流动资金类融资的费用。在建项目贷款的利息根据要求予以资本化；

投资收益13.47亿，2021年为17.3亿，主要是2021年处置长期股权投资产生的投资收益 5.15亿，2022年则为亏损2243.69万；

净利润83.83亿元，2021年为60.86亿元，同比上升37.74%；

归母净利润71.55亿元，同比上升26.82%

净利润率35.2%，净资产收益率9.81%。

损益表综合结论：毛利润空间极为丰厚；受补贴长期延迟影响，不断加大融资，融资利息侵吞了大量利润，降低了ROE水平，在企业高速扩张的期间，仍将维持大规模融资。

现金流量表分析

2022年，企业经营性现金净流入168.71亿元，较2021年增长91.32%，原因是收到补贴款入账，其中经营性现金流入254.94亿元，经营性现金流出86.23亿元，健康良好；

投资性现金流出305.44亿元，其中项目建设现金流出277.31亿元，投资支付的现金10.6亿元；投资性现金流入7.53亿元，其中收回投资收到的现金3.03亿元，而投资收益仅0.35亿元，投资效益未展现。维持原有结论，项目建设越多越好，现在是成长期，建好即运营，运营即收益；

筹资性现金净流入102.73亿元，较上年减少了269.73亿元，2021年大幅流入是因为股票发行。

现金流量表综合结论：三峡能源的现金流体现了高速成长企业的特点，即大投入，逐步提升回款，加大资金杠杆，获得超额利润。且未见明显风险事项。

估值及分红

前期我写了一篇文章——《如何看待市盈率高低》，文中提到“股票投资，只围绕一个核心指标——破产清算时本公司净资产中的‘归属于母公司股东权益’”，本公司是项目类公司，故应看合并报表（但估值计算结果会高于实际价值）。

三峡能源很明显属于那篇文章提到的“被收购公司可是香饽饽！具有成长性！”），根据国家经济部提出的2022-2024年，通货膨胀率将保持在3%-5%之间，我们按5%顶格算，而净资产收益率2022年末为9.72%，那么，收购者预计可以按9.72%÷5%=1.94倍的倍率收购公司。

2023年一季度末，ROE则为3.12%，年化为12.48%，那么其收购倍率要提升至12.48%÷5%=2.496。

实际上，2022年一季度末，ROE为3.24%，高于本年，年末则低于一季度的年化数，股票走势也与季报结果相似，高开低走，这说明，股票运行是按季报不断更新估值的，大家可以自行验证。

上述计算，未考虑成长性。

成长性分析

2022年末，总装机容量2652.14万千瓦，其中风电1592.22万千瓦、太阳能1028.4万千瓦、水电21.52万千瓦、储能10万千瓦。

在建装机容量1223.25万千瓦，其中风电421.6万千瓦、太阳能794.15万瓦、储能7.5万千瓦。

以企业年报相关经营性信息推算，目前在建项目建成后，与现有装机容量一并带来的营收如下：

效益方面，2020年、2021年、2022年净利润率分别为31.91%、42.26%、45.41%，平均为39.86%，虽然逐年上升，但我们要考虑到电价平抑以及费用上升因素，保守取40%，这个可以自行估算，你当然也可以取45%，各人随意，别离谱就行。

以40%计算，净利润为132.41亿，净资产增至为1012亿，归母净利113.01亿，归属于母公司的股东权益886.50亿，以此计算，给予三峡能源未来ROE=13.64%，对应市净率2.728。

（上表是根据2022年年报进行了修正，故2022年估值与去年报告的估值结果不同）

以此计算，企业目前处于极为低估的状态。

上述论证，是建立在现有已有及在建发电项目基础上的，投资者应及时

估值，仅是投资标的价值的理论结果，因市场波动造成的股价变化不在考虑范围之内。