互联网金融概念是谁提出的？互联网金融概念股次股新

互联网金融概念是谁提出的？“互联网+”是什么意思？为什么要提出这个概念？它有什么作用？这个概念的提出是基于什么背景？又是如何产生的？下面我们一起来看看看吧。首先，我们要明白互联网的定义，互联网是一种新型的信息传播方式，它可以通过 *** 进行，也可以通过电脑进行，还可以通过手机进进行。

一：互联网金融概念是谁提出的

互联网金融的发展起源：

互联网金融在上世纪九十年代出现于美国，但在美国却罕有“互联网金融”（InternetFinance)的称谓，而是以电子金融（E-Finance)、 *** 银行、 *** 保险、P2P等分散的形态而存在。

由于金融市场发展程度和金融监管环境的不同，互联网金融在美国并未像其在中国一样独树一帜。

在我国，2012年谢平在其研究报告中首次明确提出“互联网金融”的概念，并将其按发起主体划分为传统金融机构的金融互联网和新兴互联网企业的互联网金融。

尽管当前这两者已呈现出明显的融合趋势，但人们通常将后者作为互联网金融的典型代表。

究其原因，财邦金融小组认为，主要来自于传统金融机构与新兴互联网企业在精神内核方面所展现的企业禀赋的差异性，即所谓的“互联网精神”与“传统金融精神”的差异性，前者是“开放、共享、去中心化、平等、选择、普惠、民主”，后者是“精英化、神秘化、信息不对称”。

互联网金融在上世纪九十年代出现于美国，但在美国却罕有“互联网金融”（InternetFinance)的称谓，而是以电子金融（E-Finance)、 *** 银行、 *** 保险、P2P等分散的形态而存在。由于金融市场发展程度和金融监管环境的不同，互联网金融在美国并未像其在中国一样独树一帜。

二：互联网金融概念是指什么

互联网金融处在风口的时候，P2P公司如雨后春笋，遍地开花，吸引了无数资金跑步进场。P2P是包着互联网的外衣，干着资金掮客的生意，在监管还没回过味来的时候，收割无数。

然而，逐利的本性也让摊子越铺越大，逾期、倒闭、跑路等负面新闻接二连三，客户风险迅速爆发。加为维护金融稳定，监管部门的监管措施日趋严格，多地已明确禁止P2P业务开展，互联网金融的风吹得也越来越弱。

不过，P2P的逝去并不代表互联网金融的消失，现在小贷、消金等非银机构披着金融科技的创新的名义展业。与P2P高息揽储不同的是，消金公司主要开展放贷的业务，经营不当依然会给社会金融稳定造成威胁。昨日315曝光的50余款APP中，有接近70%是消金小贷等贷款产品，暴力催收前期也履见报端，可见这些业务的开展依然在灰色地带游走。目前数据安全领域的立法进度显著加快，相信这些公司后面也要经受一轮淘汰。

记得之前有一位专家说过，互联网金融和金融科技，首先是金融，其次才是互联网。提供金融服装是本质，互联网技术只是工具，后面再出现新概念也改变不了这个事实。

三：互联网金融概念股近期的平均涨幅和市场人气

文/华彩咨询 白万纲

我们必须清醒认识到，互联网金融作为新兴业态还无法替代发展了数十年的传统金融模式在经济社会中所起到的重要作用，目前互联网金融行业定位于传统金融体系的补充，鉴于创新与变革是逐步建立并发挥作用的，这一补充作用的角色与定位将持续较长时间。

今日为大家带来《超级产融结合与超级金控》连载十一：互联网金融前景展望及其金融监管的再思考。

本次连载共用12篇文章系统讲述：狭义产融结合，广义产融结合，实体企业的产融结合之道，控股型集团的产融结合，金控集团运营六大模式，金控集团的战略、管控与协同，超级产融结合，不同主体的超级产融结合，超级产融结合的再思考，互联网金融与产融结合，互联网金融前景展望及其金融监管的再思考，展望国有金融资本管理的改革与未来。

本文共分为六个部分：

壹、互联网金融前景展望；

贰、互联网金融再思考；

叁、强化互联网金融监管的对策；

肆、北京市金融工作局案例；

伍、上海金融服务办公室案例；

陆、深圳金融办案例。

一、“互联网资管新规”下互联网金融的发展方向

近年来，在技术进步，客群扩大，金融模式变革等一系列因素的推动下，中国互联网金融得到了长足的发展，尤其是在促进发展普惠金融，提升金融服务效率与质量方面发挥了积极作用。快速发展的同时，也产生了诸多问题以及风险隐患。随着国家监管政策的出台，“1+3”（一个办法三个指引）制度体系的建立，互联网金融行业的发展方向也愈发明朗。

互联网金融的未来趋势主要体现在以下几方面：

1、 *** 金融平台逐渐合规化，遵循国家监管准则和相关政策，审慎经营，逐步建立完备的风控体系；

2、引导资金脱虚向实，专注于服务实体经济，助推企业转型；

3、以发展普惠金融为重点，降低金融交易成本，提升金融资源配置效率，扩大金融服务群体，致力于改善基层民众的金融环境；

4、以先进网信技术为驱动，积极开展金融创新，广泛应用大数据、云计算、人工智能等技术，探索在支付清算、投融资、财富管理、零售金融等领域的应用。

二、新的监管环境下互金行业发展困境及挑战

随着国家监管体系的健全，互金行业的监管态势愈发严苛，伴随着国家“去虚向实”，金融要着力服务于实体经济的政策导向，互金行业机构转型迫在眉睫。在拥抱监管，使平台合规的同时，如何推动企业转型，构建自身竞争力是业内机构亟待解决的问题。与此同时，互金行业还需响应国家政策导向，以“普惠金融”为发展核心，致力于为中小微企业提供金融服务，促进资本的利用效率，更好地服务于实体经济发展。

此外，在强监管态势下，平台数量势必会逐渐减少，挤出效应凸显，但市场投资刚需体量较大，留存下来的平台将面临新一轮的发展机遇，如何深耕区域性、垂直领域，发挥自身平台特性，提升企业竞争地位，也是行业内机构需要深刻思考的问题之一。

三、互联网金融行业发展展望

中国互联网金融的发展已位于世界前列，在模式创新、技术革新方面大有引领全球之势，业内不仅拥有大量新兴互联网金融创业企业，也产生了一批业务范围广，规模宏大的“独角兽”企业。在自身竞争发展的同时，互联网金融企业独有特质正逐步颠覆传统金融机构模式，倒逼其谋求自我革新，促使金融行业整体进入新的发展阶段。在科技深度融合、商业模式逐渐成熟、竞争日趋激烈、行业回归理性的背景下，互联网金融行业正通过与传统金融机构广泛合作或依托自身平台打造丰富的生态圈体系，积极探索全新的增量价值。

未来互联网金融行业将主要展现以下两个特点：1、联网金融生态圈逐步形成并向多元化应用场景拓展；2、技术手段不断创新，科技融合进一步加深。

一、新金融时代呼之欲出

当移动互联网的红利不在，诸多“互联网+”式的发展模式开始遭遇越来越多的新挑战，互联网金融同样如此。当互联网金融无法再通过高收益、短周期的既定套路持续获得用户的时候，如何借助新的手段来满足现有存量用户的需求，并且找到新的发展可能性，成为未来一个时期的发展重点。同新零售取代电商成为新的发展风口一样，新金融同样开始取代互联网金融成为新的发展新物种。

金融行业的目标对象已经从C端用户转移至B端用户。互联网时代，金融行业的痛点是海量的C端用户的投资和理财需求无法得到更大限度满足的痛点和难题，于是，互联网金融开始出现。通过互联网金融的平台化，传统时代需要经过层层审批才能参与进来的金融活动，现在通过互联网金融平台，只需要动动手指便可以轻松实现。

互联网式的去中间化让越来越多的人参与到了传统时代只有少数人才有机会参与进来的金融流程当中，P2P、众筹、 *** 保险等诸多互联网金融的新概念开始出现。人们在通过这些互联网金融产品满足自身投资和理财需求的同时，同样感受到了互联网去中间化的巨大魅力。于是，通过更大限度地满足C端用户的需求为主要发展模式的互联网金融平台开始出现，越来越多的用户开始加入到互联网金融的行列里。

随着C端用户的投资和理财习惯的改变，人们不再仅仅只是满足于低门槛、高收益、短周期地参与到金融活动当中，而是开始

互联网金融式的商业模式遭遇困境，金融行业需要寻找新的商业模式。所谓的互联网金融的发展模式，从本质上来看，其实就是以流量为主导的发展模式。这种仅仅只是以流量为主导，并未真正改变金融行业本身的商业模式并不能够给金融行业的发展带来持久的推动力，一旦流量的获取难以支撑平台的扩张，所谓的互联网金融式的商业模式便会遭遇挑战。

通过延伸金融行业的触角，并将其与具体行业进行深度捆绑，再借助新技术的方式来优化传统金融运作逻辑的做法开始被越来越多的人所青睐。这种新的商业模式不再将盈利点仅仅只是聚焦在对于流量的收割上，而是更加

从本质上来看，金融行业的新商业模式不再仅仅只是局限在流量本身，而是更多地表现在对于金融功能和属性的深度挖掘，对于金融外延的不断拓展，对于金融本身的不断聚焦。只有通过不断寻找金融行业的新的商业模式，我们才能真正摆脱以流量为终极追求的偏见，真正让行业的发展回归正道。

互联网无法再对金融行业提供持久动能，金融行业需要寻找新的发展动能。或许，互联网仅仅只能给金融行业的发展带

为金融行业寻找新的发展动能，成为未来一个时期的发展重点。我们看到现在人们正在将大数据、云计算、人工智能甚至区块链当成是驱动金融行业发展的全新动能，传统金融时代以人为主要成分的组成结构开始被这些新的元素所取代。人工智能参与到了金融行业当中、大数据对于传统金融架构的影响正在显现、区块链技术正在建构新的金融行业信用和风控体系……这些改变其实正在为我们展示一个向新技术要动能的新时代的来临。

当金融行业的发展动能不再仅仅局限于互联网式的流量获取上，以新技术为主要突破口的金融行业的全新发展时代将会开始来临。当这些新技术开始在金融行业的未来发展当中越来越多地开始出现，一个以新技术应用为主要代表的金融行业的进化新时代将会由此来临。

当互联网金融的发展逻辑不再奏效的时候，新金融时代正在向我们走来。同互联网金融时代以流量和平台为主导的发展模式不同，新金融时代的发展更多地聚焦在金融行业本身上。通过对金融行业本身进行更多地改造，我们可以找到更多的发展可能性，从而开启一个以新金融为主要代表的全新的发展时代。

二、谁才是新金融时代的真正玩家

在互联网金融落幕的大背景下，金融行业的再进化成为一种必然，我们从京东金融的改名、百度金融的化身、蚂蚁金服的重塑当中可以窥见一斑。作为一个与人们生活息息相关的行业，金融行业本身所蕴藏着的巨大的市场规模同样让越来越多的人开始参与其中。当新金融的新风口缓缓开启，到底谁才是真正的玩家呢？

技术依然是根本，新金融的未来属于新技术的先行者。互联网金融的落幕告诉我们，仅仅只是依靠概念和营销的方式，缺少了技术本身的创新和突破，所谓的金融再进化仅仅只是一个概念而已。当新金融的风口缓缓开启的时候，我们需要的是抛弃概念，去做真正能够改变金融行业本身的事情。无论是重塑金融行业体系也好，抑或是改变金融行业的组成部分也罢，这其中都少不了新技术的参与，从这个逻辑来看，只有那些真正将新技术与金融行业进行深度融合，并且真正改变金融行业的传统流程和环节，才能真正把握新金融时代的风口。

我们看到的现在有关新金融的尝试其实都是以新技术为主要突破口，无论是大数据技术在构建新的信用体系当中的应用，还是人工智能在参与新的金融体系中的尝试，抑或是区块链在搭建新的金融系统中扮演的重要角色。技术始终都是根本，只有那些真正深度研究新技术，并且能够将新技术应用到金融行业当中的人，才能真正把握新金融的发展风口。

功能拓展和延伸是关键，新金融的未来属于不安分者。互联网金融之所以会出现问题，另外一个主要原因在于它并没有跳出传统金融的功能和属性，投资和理财依然是它的根本属性。当新金融时代来临之际，我们首先要做的就是要不断拓展和延伸金融行业的新功能和属性。只有那些真正拓展金融新功能和新属性的玩家，才能真正把握金融行业发展的未来。

可以预见的是，未来的金融绝不仅仅只是投资和理财这么简单，作为一个相对较为底层的行业，金融行业除了投资和理财的功能和属性之外，还需要拓展更多新的功能和属性。社交、数据、电商仅仅只是一些比较明显的功能和属性，未来，随着人们对于金融新功能和属性的不断挖掘，我们还可以找到更多的新功能和属性，从而真正让金融从一个相对较为封闭的行业转变成为一个相对较为开放和多元的行业。

满足用户需求是落脚点，新金融的未来属于那些真正能够满足用户需求的玩家。互联网金融之所以会出现问题，其中一个很重要的原因就是相对于高额的收益，用户更加需要的是资金的安全。当互联网金融无法给用户带来资金的安全时，它必然会退出历史舞台。

从这个角度来看，满足用户的需求才是金融行业的最终落脚点。金融行业的未来属于那些真正能够满足用户需求的玩家们，无论是拓展金融行业的功能，还是优化金融行业的流程，说到底都是为了满足用户的需求，因此，新金融时代的未来属于那些真正能够满足用户需求的玩家们。我们看到的诸多互联网巨头不断转型做金融行业的“变身”，其实都是为了满足用户的新需求，可见，新金融时代的未来必然属于那些真正能够满足用户需求的玩家们。

当互联网时代的红利不再，人们便开始寻找新的发展可能性，金融行业同样如此。当新金融时代的发展大幕徐徐开启，各色玩家开始参与其中，或许，只有那些真正手握新技术、拓展新功能并且更大限度满足用户新需求的玩家们，才是这场新进化的最终胜利者。

一、完善互联网金融法律法规体系

一个国家的法律法规对金融的监督管理、保障金融安全是一个根本的保证，因此中国互联网金融需要不断地完善法律监管体系，中国要及时补充完善相关的金融法律法规。因此要加快相关法律法规的立法进度。随着互联网金融的发展，一些新的业务有了衍生，还有一些领域监督管理空白，存在着较大的风险，因此要出台相应的法律法规规避风险，如 *** 借贷、 *** 金融超市。

二、构建多层次互联网金融监管体系

互联网金融业务具有跨越行业、跨越区域的经营特点，为了加强互联网金融业务的监管，避免出现监管空白，中国金融监管体制必须建立正规的监督管理体系，同时要求互联网金融业务行业进行自律自省。首先，提升金融监管部门之间的交流与沟通。加强对金融业务的监督、及时对有关情况做出警醒，防范金融业务进行虚拟交易。其次，督促行业有关人员自觉遵守法律法规，从而维护市场经济秩序以及有关人员的合法权益，维护互联网金融行业良好蓬勃发展。第三，各个监管部门加大惩处力度。

三、加强互联网金融消费者权益保护

目前，中国有金融消费者权益保护专门机构，他们在所属职责范围内开展相关的工作，已经取得了初步的效果，但与完善的金融消费者权益保护机构的相关职责还有很大的差距，尤其是保护方面比较薄弱。在互联网这个大环境中，采集信息、信息传播的速度以及传播的规模比较广泛，在这个过程中，消费者的权益保护问题被不断地提出，因此要不断地强化消费者管理，完善个人信息保密制度，逐步建立健全健康良好的金融互联网市场环境。

一、组织结构设计

地方金融监督管理局规定的监管范围是“7+4”，具体为负责对 *** 公司、融资担保公司、区域性股权市场、典当行、融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司等金融机构实施监管，强化对投资公司、农民专业合作社、社会众筹机构、地方各类交易所等的监管，有针对性地对不同金融机构进行监管。

北京市金融工作局在组织结构设计方面充分考虑到细分金融市场以及类金融机构的分类监管要求，针对农村信贷、小贷等类金融机构针对性设置农村金融处；针对非法集资等金融犯罪行为设计应急打非处；针对金融监管风险管理针对性设置风险管理处，其组织结构设计思路值得借鉴

(一)北京金融工作局组织结构设计

北京市金融工作局内设十三个处室及一个下属事业单位，组织结构设计方面充分考虑到细分金融市场以及类金融机构的分类监管要求，科学设计组织结构及处室职能

图 北京金融工作局组织结构设计

(二)北京金融工作局组织职能介绍及评估分析

1、研究室：负责本市金融业发展重大问题和重要课题的调查研究；组织拟订本市金融业发展中长期规划和年度计划；研究提出金融业发展综合性政策措施；承担综合性重要文稿的起草工作；开展金融运行监测；负责联系和服务中国人民银行及其营业管理部

评估分析：加强金融业发展中长期规划职能，能够更好地对宏观形势的变化做出反应，及时提出监管改进意见

2、农村金融处：会同有关部门研究拟订本市农村金融发展规划和促进农村金融发展的政策措施；协调推动农村金融市场发展，促进农村金融体系建设；推动农村信贷体系、农业保险体系、农业投资体系、农业担保体系、农村信用体系和涉农上市公司培育体系建设；协调市属农业类投资公司和担保公司重大事项；负责本市 *** 公司设立审批与监管；推进金融信用体系建设，配合有关部门推进企业和个人征信系统建设

评估分析：特别设立农村金融处，重点强化对农村信贷体系、农业担保体系、农村信用体系以及 *** 等类金融业务的监管，一方面更好地承接中央金融工作会议精神，一方面聚焦类金融监管

3、风险管理处：配合有关部门防范、化解和处置金融风险；推进市属金融机构重组；协调解决本市金融业发展中应由地方解决的矛盾和问题

评估分析：强化风险管理职能，与其他专业监管处室形成协同

4、应急打非处：负责本市金融应急管理体系建设，拟定金融突发事件应急预案，组织协调金融突发应急处置工作；牵头负责打击和处置非法集资、非法证券经营活动工作；协调有关部门做好打击非法期货业务、非法外汇买卖和反洗钱、反假币工作

评估分析：强化非法集资、非法证券经营等非法行为的监管打击，有效提升监管打击效率

5、北京市金融发展促进中心：承担首都金融信息 *** 、金融数据库和金融人才服务平台的建设及运行维护工作；联系新闻媒体，协助开展首都金融宣传工作；承担金融业务知识培训、金融从业人员教育培训和金融人才发展的相关服务工作；承担金融行业协会联络和服务工作；承担金融行业标准化、金融信用评估和金融文化等体系建设的服务工作；承担国内外金融交流与合作的服务工作；承担金融论坛等大型活动的支撑保障工作……

评估分析：平台在承担金融信息 *** 及数据库搭建职能外，同时具备金融信用评估、金融人才培养等多重职能，使其可以更好地整合资源，做好与各方的协同。

二、金融安全大数据平台建设

北京金融工作局充分考虑到国家“严监控、防风险”的政策号召，2017年12月16日，北京市金融工作局与腾讯公司签署战略合作协议，双方将联合开发基于北京地区的金融安全大数据监管平台，将大数据安全风控与金融监管工作结合起来，利用信息科技实现监管升级，维护社会公共治理秩序和良性发展。金融安全大数据平台致力于通过资源共享，对各种金融风险进行识别和监测预警，共同保护金融消费者合法权益，助力地方金融监管，防控金融风险

北京地区的金融安全大数据监管平台主要包括三个核心功能：金融监管、打击金融黑产、金融创新。具体来说，这三个功能的主要内容如下：

(一)金融监管。金融监管主要包括两方面的内容，一是提升金融犯罪提前预警处置能力，即北京金融安全大数据监管平台较大提升非法集资等涉众型金融犯罪“打早打小”的事前预警处置能力，实现对金融风险的识别和监测预警。二是与腾讯合作推进金融监管科技，即北京市金融工作局将与腾讯合作推进金融监管科技相关技术研发与推广，通过引入多维度金融相关数据，研究并系统跟踪、研判不同业态金融风险，共同开发基于监测、分析、模型拟定、欺诈定型、监管科技等全流程管理模型，共同加大金融监管科技在风险防范和处置方面的应用与落地。

(二)打击金融黑产。打击金融黑产也主要有两个方面，一是有效拦截金融黑产线上转移，即北京金融安全大数据监管平台依托

(三)金融创新。金融创新主要指全方位金融科技创新，即北京金融安全大数据监管平台结合腾讯的大数据、腾讯安全反诈骗实验室AI技术优势，解决克服了监管科技历来存在的“数据（全网的底层数据）”、“算法（模型能力远超一般小公司）”、“计算力（服务器计算能力）”不足等痛点，成为金融创新典范.

北京市金融工作局曾与腾讯公司合作发布金融安全大数据监管平台，将北京金融工作局多年的金融监管经验与腾讯公司强大的大数据风控科技相结合，利用信息化手段推动金融监管转型升级，其平台运作模式、监管科技（模型、算法）以及流程管理等优秀做法值得借鉴。

2018年4月2日，上海市金融服务办公室、央行上海分行、上海银监局联合发布《关于提升金融信贷服务水平优化营商环境的意见》，表示将完善信用基础设施，建设上海市新兴金融业态监测分析平台，推动各类信用信息平台和信用主体加强信息互动共享。为了更好地加强信息互动共享，主要采取了以下五大举措：

一、完善信用基础设施。一是要加快推动人民银行金融信用信息基础数据库升级优化。二是要推动动产融资统一登记系统、应收账款融资服务平台建设，出台融资租赁业务登记查询办法。三是要建设本市新型金融业态监测分析平台，支持上海市公共信用信息服务平台不断完善功能

二、推动信贷信息共享。一是要推动各类信用信息平台和信用主体加强信息互动共享，便利金融机构创新信贷产品和服务。二是要推动上海企业电力欠费、公积金缴存等非银行信息纳入金融信用信息基础数据库，继续推动 *** 公司和融资担保公司与金融信用信息基础数据库对接

三、加强信贷信息应用。一是要引导金融机构推出与客户信用状况和评级相结合的融资授信服务，对诚信守信的企业和个人在授信额度、授信成本、还款方式等方面给予优惠和便利。二是要推动金融领域产生的信用信息在行政管理、生产经营、交易谈判等社会经济活动中的开发和使用

四、支持信用服务机构发展。一是要引进和培育一批具有较强市场公信力和国际影响力的资信评级、商业征信等信用服务机构。二是要支持在人民银行上海分行开展企业征信备案的信用服务机构申报“上海金融创新奖”

五、持续推进银税互动合作。即推动本市税务部门与金融监管部门、银行业金融机构深入开展“银税互动”，为企业提供覆盖信贷业务全流程，贯穿贷前、贷中、贷后全环节的银税互动产品

上海金融服务办公室此次与央行上海分行、上海银监局联合建设上海市新兴金融业态监测分析平台，着力聚焦信用信息采集、共享和应用等关键环节，采取五大举措支持信用服务机构集聚发展，持续推进银税互动合作。进一步改善了上海市的新兴金融生态环境，提升了上海市金融服务办公室的监管效率。

一、职能升级

深圳市金融办积极响应地方金融监管体制改革，加盖“深圳市金融监管局”牌子，对当前相对分散的地方金融监管职能进行整合，将融资租赁、保理、典当等类金融业务划入其负责监管范围，实现对各类金融机构监管和风险处置。

图 深圳金融办职能设置

其中，监管一处主要负责对 *** 公司、融资性担保公司、区域性股权市场、典当行实施监管。监管二处主要负责对融资租赁公司、商业保理公司、地方资产管理公司实施监管；强化对辖区内投资公司、社会众筹机构的监管。监管三处主要负责牵头组织开展打击非法集资活动；加强对互联网金融的监管；推进地方金融风险监测预警系统、监管信息系统等建设管理工作。

二、创新监管手段

深圳市金融办借助科技提升监管手段，推出“深圳市地方金融监管信息系统”、“深圳市金融风险监测预警平台”两个地方金融监管平台，加速推进、落地的地方金融监管。

深圳市地方金融监管信息系统主要是为了解决新兴金融业态无监管系统、无监管数据、风险底数不清的问题。具体来说，包括以下三个方面：

一是对深圳市P2P网贷、 *** 公司、交易场所等新兴金融业态进行非现场监管。

二是重点打造备案登记、监管督导、数据报送、数据储存、风险预警、企业评级、协同处置等七大子系统。

三是采用了新一代区块链技术，利用VP、NVP节点的分布式管理，以及PBFT的共识机制、CA的智能合约，确保监管数据的实时报送、不可篡改。

深圳市金融风险监测预警平台则是为了强化金融风险监测分析，稳妥处置各类金融风险隐患，提升主动发现、提前预警金融风险的能力。主要包括两个方面：

一是以云计算、大数据、人工智能等新技术，构建金融风险监测预警、非法集资核心建模、舆情信息采集、线下数据采集、非法集资案件信息管理、举报线索管理、数据管理等七大子系统。

二是构建以人、资金、业务为主线，首创“海豚指数”，对企业风险进行分级预警、分类处置，建立模型评价和风险评价指数，实现风险发现、评估，以及证据固化、趋势判断、及时干预、联合打击等目标。

三、创新类金融风险预警指标

依托“深圳市地方金融监管信息系统”，创新设计了P2P网贷蜂巢（COMB）指数、 *** 公司CAMEL+RR监管评级体系和交易场所FORCE指数，对相应类金融机构开展风险评价。

P2P网贷蜂巢指数是指从信用、操作、管理、经营四个风险维度构建模型，形成14张基础报表、266张基础指标、45项一级衍生指标、24级二级衍生指标。

*** 监管评级体系是指从资本充足、资产质量、公司治理、盈利状况、流动性等五类风险指标，以及服务实体经济、社会责任两类附加指标等七个维度进行评价，共形成12张基础报表、60项定量指标、33项定性指标。

交易场所FORCE指数是指根据功能不同，将交易场所分为金融资产、区域股权、商品、其他等四个大类，从信用、合规、管理、经营四个风险维度进行评价，形成17张基础报表、28项一级指标、43项二级指标。

可以看出，深圳金融办对类金融风险预警指标的创新主要有两方面值得借鉴之处，一方面，深圳市金融办对当前相对分散的地方金融监管职能进行整合，通过设立监管一处、监管二处、监管三处分别对不同的类金融机构以及非法集资行为进行针对性监管，提升了监管效率。另一方面，深圳市金融办推出“深圳市地方金融监管信息系统”、“深圳市金融风险监测预警平台”两个地方金融监管平台，创新设计了包括P2P网贷蜂巢指数在内的多种监管评级指数，极大地提升了金融监管预警的准确性。

四、非标业务监管不断升级及影响

(一)穿透识别非信贷资产信用风险

“非标”定义其实有非常强的应用场景概念，即对银行而言仅局限于银行理财，其发明非标初衷是出于对银行理财规范出表的不信任。通过“同业投资”穿透处理来解决银行以同业资产规避普通信贷资产监管指标（尽管从现实看，监管穿透能力非常有限）。

其实从2013年8号文限制银行理财非标的比例之后，银行已经开始大规模将非标资产转入特定目的载体，再用自营资金对接。127号文之后，进一步明确了自营资金投资特定目的载体的合规性，增长更加迅猛。之所以同业投资中的特定目的载体（商业银行理财产品、信托投资计划、证券投资基金、证券公司资产管理计划、基金管理公司及子公司资产管理计划、保险业资产管理机构资产管理产品等）获得银行青睐，主要是可以银行实际操作中并没有严格穿透看授信集中度和损失准备计提，也没有按照实际风险计提资本。

这是传统信贷资产和创新的特定目的载体投资最核心差异之一，传统信贷资产受到监管约束最多，因为不属于公开交易信息透明的资产类别，所以需要银行内部通过评估并计提损失准备对抗可预见的风险，通过100%风险权重来对抗非预见损失（即资本计提）。而债券纳入投资类资产，核心是通过公开市场评级以及交易价格来衡量风险，相对信息透明，价格公允。但国内银行业创新的“特定目的载体”如果底层资产为非标债权，则是一朵奇葩，实质上来讲和传统信贷没有什么区别，但根据不属于信贷类资产所以并没有按照传统贷款那样进行风险分类，也多数不计提损失准备。另一方面资本计提也没有按照贷款的风险权重100%计算风险加权资产；只是因为这些资产属于投资类科目。

(二)同业投资项下特定目的载体底层资产穿透问题

1、授信层面的穿透

42号文要求穿透特定目的载体，对应至最终债务人，理论上意味着127号文特定目的载体列举的7类SPV均需要穿透（商业银行理财产品、信托投资计划、证券投资基金、证券公司资产管理计划、基金管理公司及子公司资产管理计划、保险业资产管理机构资产管理产品等），私募基金虽然没有明确列举，但认为如果银行内部风险控制部门同意投资私募基金产品，也更应该穿透看底层资产风险。

但其中关于公募基金、ABS优先级这两类产品个人认为没有必要再进行穿透。ABS（尤其是交易所和银行间）已经有了评级公司对优先级评级和劣后级对优先级的保障，实施了风险隔离和证券化流程，ABS本身可以作为最终的现金流载体。尤其交易所ABS如果原始权益人不做回购或担保等增信措施根本没有授信对象，基础资产完全可以是收费权、租金收入等。公募基金本身有严格的监管体系，在流动性、资产投资范围和单一集中度等方面相对可控，如果再穿透底层债券品种合并计算授信集中度意义不大。

即便是其他特定目的载体，如果底层资产是债券，认为也不应该穿透进行集中统一授信。因为就债券而言，特定目的载体一般不会是纯通道角色，银行理财或自营之所以委托专业机构投资债券，主要是因为自身债券投研和角色能力有限，如果特定目的载体作为主动管理的角色存在，是否还有穿透识别底层债券再计算单一集中度的必要？但对于其他资管计划包括委外投资，即便底层是标准化的债券资产，根据42号文仍然需要穿透识别授信主体，实施计算授信集中度。

2、理财非标的穿透问题

如果有通道，需要穿透通道识别底层资产是否为非标准债权。各地方局都制定过类似的要求，所以对执行层面穿透的把握，基本没有太多争议。

【未完待续】

封面图源：视觉中国