余额宝收益曲线走势(余额宝历年收益曲线)

5、规模过万亿的天弘余额宝货币7日年化收益率为2.499%，请从经济学角度分析原因？

天弘余额宝无悬念跌破2.5%，余额宝理财神话也就此告一段落了。

为什么曾经“大到不能倒的”巨人，会沦落到如此的地步呢？

可能有人会说，这是余额宝限额限购惹的祸，但是，我觉得，余额宝限额限购只是一个诱因而已。君不见，没有限额限购的其他货币基金，现在收益率也大都低于3%了，所有货币基金整体收益率大约在2.8%左右，这是限额限购所不能解释的。

从经济学的角度看，是供求关系决定了余额宝的辉煌和没落，行政干预和自我决策只是加快和阻止这种进程的一个手段。

余额宝从2013年开始成立，到2018年2季度达到鼎盛时期，历时5年多时间，期间，货币基金因为余额宝的出现，从名不见经传，到家喻户晓，供求关系起了决定性作用。

最初的货币基金，只是用于银行之间现金拆借的小众化理财工具，收益相对较高。由于余额宝的兴起，大量的资金涌入余额宝，更大量的资金进入货币基金市场，天弘余额宝更高达到1.6万亿，货币基金总额达8万亿规模。

货币市场根本容纳不了这么多的资金，收益被稀释也就成为必然。一直关注余额宝和货币基金的投资者可以看到，货币基金收益从6%+一路下跌，现在，天弘余额宝跌破2.5%，其实早就有货币基金跌破2%，有的基金甚至清盘了。

从投资者的角度看，摆在货币基金面前的有两条路，一是冒着收益减少的损失继续坚守，一是为了保持稳健的收益去寻找新的投资渠道。我已经坚定地选择了后者，不知道您将如何选择？

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一方面，余额宝规模太大了，想要让这么大规模的资金较低风险获得较高收益，是很不容易的事。

另外一方面，已经有答主提到了，经济周期的影响。直白点说，经济大环境会影响货币基金的收益表现。虽然说货币风险非常低，但是在2008年也出现过亏损。为什么呢？因为2008年爆发了金融危机，经济大环境非常恶劣。

余额宝现在是两方面的压力都很大，规模超大，外部环境也不怎么理想。不管管理余额宝货币基金的经理能力有多强，他也是要选择合适的投资工具去创造收益。但是市场上优质的投资工具毕竟是有限的，你的需求量太大了，就会不得不去退而求其次，选择相对较差的一些投资机会。其次，余额宝的成功也促进了国内货币基金的蓬勃发展，基金货币类产品一下子多了起来。包括支付宝本身的余额宝也有由原先单独一个余额宝货币基金变成了多款货币基金产品的组合。这就导致了余额宝货币基金的竞争压力变大。此外，经济环境，比如说货币政策宽松等原因也会对货币基金造成一定的影响。 因此，多重压力下的余额宝货币基金收益率不断下跌也是情理之中的事情。事实上，其他货币基金的收益率也普遍在下降，说明经济大环境的影响是比较大的。经济增长存在压力，低风险高收益的投资工具比较短缺。

这是经济周期影响的结果。主要还是今年对经济预期不如去年乐观造成，对经济预期不乐观，导致投资收敛，贷款需求减少，金融机构会相应调低吸收的资金的成本，减少运营辅负担。

经济发展总是有扩张与紧缩的转换。前两年，各种原材料涨涨涨， *** 了更多产能的投资，等到投资的新产能投产了，供给大了，价格下降，于是投资开始变得谨慎，投资谨慎进入收缩期，这时候，对资金的需求就没有扩大产能期间那么旺盛，资金易农街机构会降低成本，不需要通过高利率吸引成本。

(图片来自生意社，木浆价格曲线)

投资紧缩是余额宝固定收益率下降的本质原因。

当然，也有一部分原因是支付宝用户基数大，不缺钱，按照偏低的收益率，也可以吸收足够的资金。看了一些银行的结构性存款，收益率比余额宝高一些的有不少，但起步资金也更高。